日本选举在即，6.8万亿美元股票市场面临“清算”时刻。
周三根据多家日本当地民调，在本周末的参议院选举中，日本首相石破茂领导的执政联盟可能失去多数席位。去年10月石破茂政府意外失去众议院多数席位，若这次在参议院再遭重挫，将拖累该国价值6.8万亿美元的股票市场。
本月以来，日本股市的表现已落后于MSCI全球指数。投资者对一个潜在弱势少数派政府的执政能力感到忧虑，尤其是在8月1日贸易协议谈判截止日期临近之际，其处理对美贸易关系和掌控国家财政的能力都将受到考验。
与此同时，市场的紧张情绪也蔓延至债市和汇市。日本10年期国债收益率周二触及17年高点，而日元在本月也成为表现最差的主要货币之一。政治冲击与贸易紧张局势共同构成了市场压力的主要来源。
分析师预警下跌风险历史数据显示，执政党若在选举中失利，市场将面临更大幅度和更长时间的调整。据日生资产管理首席分析师Toshiya Matsunami分析:
当执政党失去多数席位时，市场需要35至75天才能触底，期间的平均总跌幅达到约8%。相比之下，如果执政联盟获胜，东证指数大约只需要15天就能触底。
本月以来，东证指数在经历了三个月的上涨后已下跌1.2%，政治不确定性正在侵蚀投资者的信心。
(日本东证指数7月以来疲软走低)
此外三井住友信托银行市场策略师Ayako Sera警告日本金融市场可能出现股、债、汇三杀的局面，对投资者构成严峻挑战：
如果极右翼和极左翼政党势力壮大，日元、债券和股票市场将面临‘三重下跌’的风险。
尽管选举结果对市场的影响可能呈现复杂和微妙的态势，但有分析指出一个潜在的积极因素是，日元走弱可能有利于因美国关税而受损的出口商，而在野党削减食品消费税的议程则可能提振消费类股。
民粹主义抬头与公司治理改革前景此次选举还可能对日本近年股市上涨的核心驱动力之一——公司治理改革——产生深远影响。
野村证券首席股票策略师Tomochika Kitaoka指出:
自民党将与谁组建联合政府，可能会导致其在公司治理方面的立场发生变化。投资者似乎并未注意到这一点。
日本选民对当权派的不满情绪日益高涨，这帮助三世党等新晋政党在民调中获得了支持。这个右翼政党正在推动“改变利润过多流向股东的经济模式”。这一定程度上凸显了日本国内民粹主义抬头的趋势。
百达资产管理高级研究员Shinichi Ichikawa表示:
随着经济从通缩转向通胀，勉强糊口的民众怨声载道，我们看到了西方经历过的民粹主义崛起。日本终究不是例外，收入再分配无疑将成为未来的一个关键主题。
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